Precio de Captura vs. Precio Pool: Entendiendo la canibalización solar
Introducción
Uno de los errores más costosos en los modelos financieros de energía solar en 2025 es asumir que la electricidad generada se venderá al precio medio del mercado (Precio Pool). Si estás evaluando la rentabilidad de un proyecto fotovoltaico en España utilizando un precio promedio plano en tu Excel, es muy probable que tus estimaciones de ingresos estén infladas entre un 10% y un 30%.
La realidad del mercado actual, saturado de generación solar en las horas centrales del día, obliga a desarrolladores e inversores a diferenciar claramente entre dos conceptos: el Precio Pool y el Precio de Captura. Entender esta diferencia y el fenómeno de la “canibalización” es vital para la viabilidad de cualquier activo renovable hoy en día.
Sección 1: Definiciones Clave: Pool vs. Captura
Para entender por qué perdemos rentabilidad, primero debemos definir las métricas:
- Precio Pool (Baseload): Es el precio medio aritmético del mercado mayorista de electricidad durante un periodo (diario, mensual o anual). Es el precio que obtendría una planta que generase exactamente la misma cantidad de energía cada hora del día (como una nuclear o una térmica funcionando en base).
- Precio de Captura (Pay-as-Produced): Es el precio medio ponderado por el volumen de producción de tu tecnología. En el caso de la solar, es el precio promedio de las horas en las que realmente brilla el sol.
La analogía simple: Imagina que vendes paraguas. El precio promedio de los paraguas durante todo el año puede ser de 10€ (Precio Pool). Pero si tú solo tienes stock para vender en los días de lluvia torrencial, cuando todo el mundo compite por vender, el precio cae a 5€ (Precio de Captura).
Sección 2: El Fenómeno de la Canibalización y la “Curva de Pato”
El mercado eléctrico marginalista funciona por oferta y demanda. En España, la penetración masiva de la energía fotovoltaica ha creado una sobreoferta sistemática entre las 11:00 y las 16:00 horas.
Al haber tanta energía solar intentando entrar en la red a coste marginal cero, el precio de esas horas se desploma, llegando a menudo a 0€/MWh o incluso precios negativos.
Esto genera la famosa “Curva de Pato” (Duck Curve):
- Precios altos al amanecer y anochecer.
- Precios deprimidos (la “barriga” del pato) durante las horas de máxima radiación solar.
El problema para el productor solar es que el 100% de su producción ocurre precisamente en esas horas baratas. Por tanto, tu planta nunca “captura” los precios altos de la noche.
Sección 3: El Factor de Apuntamiento
La relación entre lo que ganas y lo que marca el mercado se mide con el Factor de Apuntamiento:
- Si el apuntamiento es 1 (100%), vendes al precio medio del mercado.
- Si el apuntamiento es 0.8 (80%), estás ingresando un 20% menos que la media.
En años anteriores, la solar disfrutaba de apuntamientos superiores al 100% (se producía en horas pico de demanda industrial). En 2025, es común ver factores de apuntamiento solar en torno al 60-80% en muchas zonas de la península. Ignorar este coeficiente en tu Business Plan es letal.
Sección 4: Cómo calcular los ingresos reales (y no morir en el intento)
Aquí es donde la teoría choca con la práctica. Muchos desarrolladores usan curvas de producción estándar (P50) y les aplican un descuento fijo arbitrario al precio. Esto es insuficiente.
Para una estimación financiera robusta necesitas:
- Datos de generación horarios: Saber exactamente cuántos MWh produce tu planta hora a hora.
- Curvas de precios horarias: Cruzar tu producción con la previsión de precios horarios, no promedios anuales.
Si estás en fase de desarrollo o Due Diligence, herramientas como nuestra Calculadora de Ingresos son fundamentales. Te permiten simular escenarios considerando la estacionalidad y la realidad horaria, dándote una cifra de ingresos mucho más cercana a la realidad que un simple cálculo de “MW x Horas x Precio Medio”.
Además, para optimizar el CAPEX y mejorar el LCOE (Coste Nivelado de la Energía) frente a estos ingresos reducidos, es crucial optimizar el uso del terreno desde el inicio. Puedes usar nuestra Calculadora de Densidad para verificar si estás aprovechando al máximo las hectáreas disponibles.
Sección 5: Estrategias de Mitigación
¿Qué pueden hacer los propietarios de activos para defender su precio de captura?
- Hibridación: Combinar solar con eólica permite aprovechar el mismo punto de conexión para vender energía en horas donde no hay sol y los precios son más altos.
- Almacenamiento (BESS): Las baterías permiten guardar la energía “barata” del mediodía y venderla en la “rampa” de la tarde, haciendo arbitraje de precios.
- PPA (Power Purchase Agreement): Cerrar un acuerdo de compraventa de energía a precio fijo elimina la incertidumbre del mercado, aunque los off-takers ya descuentan la canibalización en sus ofertas.
Conclusión
El “Precio Pool” es una métrica de vanidad para la industria solar; el Precio de Captura es la métrica de sanidad financiera.
En un entorno de alta volatilidad y canibalización de precios, el éxito de un proyecto no depende solo de cuánta energía produce, sino de cuándo la produce y cuánto vale en ese momento. Asegúrate de modelar tus ingresos con herramientas que tengan en cuenta la granularidad horaria y valida tus hipótesis antes de comprometer la inversión.
Si necesitas proyecciones más precisas, te invitamos a explorar nuestros datos de generación eléctrica y herramientas de simulación.