ROI Real de Plantas Solares en España en 2026: Datos Reales vs Estimaciones
Cuando un inversor recibe un informe de viabilidad de una planta solar, los números suelen pintar un escenario atractivo: paybacks de 7 a 10 años, TIRs del 8-12%, ingresos estables y predecibles. La pregunta que nadie responde con claridad es: ¿qué están ingresando realmente plantas similares ya en operación?
En PV Maps tenemos acceso a datos reales de generación e ingresos de plantas fotovoltaicas en España. En este artículo analizamos la brecha entre las proyecciones típicas de un modelo financiero y lo que muestran los datos reales del mercado OMIE en 2025 y lo que puede esperarse en 2026.
Por Qué las Estimaciones de ROI Suelen Ser Optimistas
Las proyecciones financieras de proyectos solares se construyen sobre supuestos. Algunos son razonables; otros, sistemáticamente optimistas. Identificar cuáles son los que más impactan en el ROI real es el primer paso para tomar mejores decisiones de inversión.
El Precio del Mercado: El Supuesto Más Problemático
Hace cinco años, los modelos financieros asumían precios del mercado diario (pool) de 40-60 €/MWh como escenario base. En 2021 y 2022, los precios dispararon por encima de 200 €/MWh, lo que hizo que muchas plantas superaran sus proyecciones. Pero en 2024 y 2025, el incremento masivo de capacidad solar en España ha generado un fenómeno de canibalización: las horas centrales del día, cuando más genera una planta fotovoltaica, son precisamente las horas en que el precio del mercado cae con más fuerza.
El precio capturado por una planta solar en España ya no es el precio medio del pool. Es sistemáticamente inferior, porque toda la capacidad solar genera simultáneamente y deprime el precio en esas horas. Este efecto, conocido como precio de captura, es uno de los factores más importantes que los modelos financieros convencionales subestiman.
En 2025, plantas sin contrato PPA en zonas de alta penetración solar han registrado precios de captura entre un 15% y un 30% inferiores al precio medio del mercado.
El Performance Ratio Real vs el Proyectado
Los informes de viabilidad suelen asumir performance ratios (PR) del 80-85%. En la práctica, el PR de una planta depende de la calidad de la instalación, el mantenimiento, la tecnología de los módulos y la degradación acumulada.
Plantas con 5-8 años de antigüedad en España muestran PR reales en el rango del 75-82%, con casos por debajo del 70% cuando el mantenimiento ha sido deficiente o se han producido fallos en inversores no corregidos a tiempo.
Degradación de Módulos: El Efecto Silencioso
Los fabricantes garantizan degradaciones anuales del 0,5-0,7%. Los datos reales de plantas en campo muestran degradaciones en ese rango, pero con alta variabilidad según la tecnología y las condiciones climáticas. Una planta de 10 años con degradación real del 0,8% anual acumulado habrá perdido aproximadamente el 8% de su capacidad de producción respecto al primer año, lo que impacta directamente en los ingresos proyectados en los modelos.
Qué Dicen los Datos Reales de OMIE
OMIE (Operador del Mercado Ibérico de Energía) publica los datos de casación del mercado diario hora a hora. A partir de estos datos y de la información de generación de las plantas, es posible calcular el ingreso real de cualquier instalación conectada al sistema.
Rangos de Ingreso por MW Instalado (2025)
Basándonos en los datos de plantas del inventario de PV Maps, estos son los rangos de ingreso anual por MW instalado que observamos en plantas sin PPA en España durante 2025:
- Zona norte (Galicia, Cantabria, Asturias): 55.000 - 70.000 €/MW·año
- Zona centro (Castilla y León, Castilla-La Mancha, Madrid): 65.000 - 85.000 €/MW·año
- Zona sur (Andalucía, Extremadura): 60.000 - 80.000 €/MW·año
- Levante (Murcia, Valencia): 62.000 - 82.000 €/MW·año
La variabilidad dentro de cada zona es significativa y depende del precio de captura específico de cada hora de generación, del PR real y de si la planta tiene alguna estrategia de almacenamiento o gestión activa en mercados de servicios de ajuste.
El Impacto del PPA en el ROI
Las plantas con contrato PPA (Power Purchase Agreement) firmado a precios de 50-65 €/MWh en 2022-2023 están obteniendo retornos más predecibles pero, en algunos casos, inferiores a los que obtendrían en el mercado spot en años de precio alto. En 2025, con precios del pool durante horas nocturnas superiores a 80 €/MWh pero precios en horas solares frecuentemente por debajo de 30 €/MWh, el PPA actúa como seguro frente a la volatilidad.
Para un inversor, la pregunta correcta no es “¿PPA o mercado?” sino “¿a qué precio fijo compensa el riesgo del mercado spot?”
Payback Real: ¿Cuánto Tarda en Amortizarse una Planta Solar en España?
El payback de una planta fotovoltaica en España en 2026 depende fundamentalmente de tres variables: el CAPEX de construcción, los ingresos anuales reales y los costes de operación.
CAPEX de Referencia en 2026
Los costes de construcción de plantas utility-scale en España se han estabilizado tras los picos de 2022-2023. Los rangos actuales para plantas de 10-100 MW son:
- CAPEX total (incluyendo conexión y obra civil): 550.000 - 750.000 €/MW
- Coste de módulos: 180.000 - 230.000 €/MW (referencia bifacial monocristalino con tracker)
- Inversores, estructura y BOS: 150.000 - 200.000 €/MW
- Conexión a red y obra civil: 80.000 - 200.000 €/MW (altamente variable según distancia al punto de conexión)
OPEX Anual
Los costes de operación y mantenimiento para plantas utility-scale en España oscilan entre 12.000 y 20.000 €/MW·año, incluyendo mantenimiento preventivo y correctivo, seguros, arrendamiento de terreno, costes de gestión y representación en mercados.
Cálculo de Payback para una Planta de 20 MW
Tomemos como ejemplo una planta de 20 MW en Castilla-La Mancha sin PPA:
- CAPEX total: 20 MW × 650.000 €/MW = 13.000.000 €
- Ingresos anuales estimados (2025): 20 MW × 72.000 €/MW = 1.440.000 €
- OPEX anual: 20 MW × 15.000 €/MW = 300.000 €
- Flujo de caja operativo anual: 1.140.000 €
- Payback simple: 13.000.000 / 1.140.000 = 11,4 años
Este payback es significativamente superior al que proyectan muchos modelos financieros con precios de pool optimistas. En escenarios con PPA a 60 €/MWh y buena irradiancia, el payback puede situarse en el entorno de los 9-10 años.
Datos Reales vs Estimaciones: La Brecha Más Común
Después de analizar decenas de plantas en PV Maps, hemos identificado los factores que más frecuentemente alejan los resultados reales de las proyecciones:
1. Precio de captura inferior al proyectado: El error más frecuente y de mayor impacto. Afecta especialmente a plantas en zonas de alta penetración solar sin gestión activa de la curva de generación.
2. Retrasos en el inicio de operación: Cada mes de retraso en la conexión supone ingresos no generados que se cargan al ROI global del proyecto.
3. Costes de conexión superiores a los previstos: Las colas de acceso y capacidad en las redes de distribución y transporte han encarecido y retrasado los permisos de conexión.
4. Incidencias técnicas no planificadas: Fallos en inversores, problemas de tracker o incidentes meteorológicos que no están cubiertos íntegramente por el seguro.
Cómo Validar el ROI Antes de Invertir
El enfoque que recomendamos es comparar las proyecciones del modelo financiero contra los ingresos reales de plantas comparables ya en operación. Esto es exactamente lo que permite hacer PV Maps.
En lugar de confiar únicamente en informes prospectivos de consultoras energéticas, puedes ver cuánto ha generado e ingresado realmente una planta de características similares en la misma zona geográfica durante los últimos 12-24 meses.
La calculadora de ingresos de PV Maps te permite además simular distintos escenarios de precio y generación para estimar el rango de ingresos esperado para tu proyecto específico.
Toma Decisiones de Inversión con Datos Reales
Las estimaciones son útiles para construir modelos. Los datos reales son los que te dicen si el modelo tiene sentido.
PV Maps pone a tu disposición los datos reales de generación e ingresos de plantas fotovoltaicas en España, organizados por potencia, zona y fecha de operación. Si estás evaluando una adquisición o analizando la viabilidad de un nuevo proyecto, agenda una demo gratuita y te mostramos qué están ingresando realmente las plantas comparables a la tuya.
También puedes explorar los datos de generación eléctrica directamente en la plataforma o usar la calculadora de ingresos para tu propio escenario.